Обзор валютных облигаций Минфина РФ для физических лиц в 2023 году

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Обзор валютных облигаций Минфина РФ для физических лиц в 2023 году». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Официальной документации на сайте или в приложении «Сбербанк Инвестор» об этом инструменте нет. Финансовая компания предлагает лишь обрывки информации. Формула расчета доходности не разглашается. Поэтому точно подсчитать итоговую доходность ценных бумаг невозможно. Единственный способ конкретизировать ИОС – связаться с менеджером. Однако сотрудники банка заточены под продажи. Поэтому они смогут продать инструмент в выгодном свете.

В 2022 году рынок облигаций, как и весь российский фондовый рынок, столкнулся с серьезным давлением, однако выдержал его достойно и продемонстрировал хорошую устойчивость к кризису, чего не скажешь о более рисковых классах инструментов, таких как акции.

О чем следует помнить:

• Облигации – это важнейший инструмент для защиты капитала в период «турбулентности».

• Сейчас актуальной целью инвестирования является, прежде всего, защита капитала от быстрорастущих рисков, а не получение сверхвысокой доходности.

• ОФЗ и муниципальные облигации – самые надежные инструменты на российском фондовом рынке.

• При выборе корпоративных облигаций важно проводить финансовый анализ показателей компаний.

• При выборе ВДО следует быть крайне избирательным, так как число дефолтов в 2023 году может увеличится.

• Облигации с защитой от инфляции приобретают сейчас особую популярность в виду наличия проинфляционных рисков.

• Еврооблигации в юанях и замещающие облигации – новый и быстро развивающий сегмент на российском рынке облигаций, пришедший на замену еврооблигациям российских эмитентов в долларах.

От чего зависит рыночная цена

На изменение рыночной цены влияет соотношение спроса и предложения на бирже.

Курс Центробанка на процентные ставки. Если несколько лет тому назад облигации могли размещаться под 8 % годовых, а сейчас доходность составляет порядка 5 %, люди захотят приобрести «старые» бумаги. Но такое расхождение в доходности одинаковые инструменты иметь не могут. Поэтому рыночная стоимость «старых» бумаг вырастет для соответствия уровню доходности приблизительно в 5 %. И наоборот, при резком росте доходности новых выпусков старые бумаги с небольшим процентом вряд ли будут кому-то интересны. Для их продажи придется снижать цену.

Нестабильность и экономические кризисы. Они могут возникнуть как у всего государства, так и у отдельно взятой компании. Из-за повышения степени риска возникновения финансовых трудностей у эмитента появляется вероятность того, что не все обязательства по выплате могут быть исполнены. В такой период люди могут избавляться от бумаг до стабилизации ситуации.

Где купить еврооблигации

Евробонды приобретаются на Московской бирже. Купить их напрямую не получится. Требуется посредник, предоставляющий доступ к торгам. Как правило, это управляющие компании или брокеры.

Частные инвесторы могут совершить покупку тремя способами.

Самостоятельно. Вы можете приобрести облигации от тысячи долларов.

Покупка ETF еврооблигаций. В ETF входят десятки крупных компаний: Сбербанк, «Газпром», «Роснефть», Альфа-банк, «Северсталь»). Стоимость одной акции ETF составляет порядка 1500 рублей.

ПИФ. Аналог ETF. В один пай входят несколько разных компаний. Цена составляет 1–5 тысяч рублей.

Для приобретения евробондов первым и вторым способами требуется заключение договора с брокером, получение доступа на биржу и совершение операций по покупке. Для ПИФов требуется обращение в управляющую компанию и заключение договора. После этого можно приобретать паи. Но тут необходимо оценить каждое предложение на основании суммы доступных для приобретения средств и периода инвестирования. Особую роль играют комиссии. В любом случае за приобретение придется отдать определенный процент. Также возможна оплата годового обслуживания. Эти факторы оказывают сильное влияние на итоговую доходность. В ряде случаев разница может быть в несколько раз.

Подведем итоги. Еврооблигации могут принести ощутимо больший доход, чем депозиты. Есть несколько вариантов как можно вложиться в еврооблигации: напрямую через биржу, купить ПИФы, купить ETF. Самым невыгодным будет ПИФ, но он и самый простой и позволяет вложить небольшой бюджет. Для покупки напрямую через биржу, нужно оформить брокерский счет, и в этом случае понадобится бюджет посерьезней, минимально 1050$ (на всякий случай, вместе с НКД и рыночной стоимостью), чтобы купить хотя бы одну бумагу.

На бирже есть еще один инструмент, очень похожий на ПИФы, но с маленькими коммисиями — ETF фонды. Они позволят диверсифицировать средства в надежные валютные долговые бумаги даже с относительно небольшим бюджетом. Чтобы правильно выбрать выгодные еврооблигации, нужно обратить внимание на все их параметры, которые мы выделили, и подсчитать их реальных доход.

Надеемся, мы вам помогли. Удачных инвестиций!

Как работают еврооблигации

Эмитент (компания или государство) выпускают еврооблигации. Для привлечения заемных средств. Цели у компании могут быть разные: развитие бизнеса, финансирование новых и текущих проектов, даже закрытие временных финансовых проблем.

Инвесторы покупают бумаги и получают фиксированные выплаты (обычно 1-2 раза в год).

Если простым языком, покупая евробонды, вы даете компании деньги в долг на определенное время. Взамен получаете ежегодную заранее известную прибыль. И в конце срока жизни облигации — основную сумму займа.

Основные параметры еврооблигаций абсолютно такие же как и у обычных долговых бумаг.

Номинал — стоимость одной бумаги.

Купонный доход — размер выплаты держателю облигаций. Сколько денег (или процентов) эмитент выплачивает заемщикам в год на одну еврооблигацию.

Преимущества и недостатки

Перечислим преимущества валютных облигаций перед банковскими вкладами:

1. Доходность валютных вкладов на текущий момент 1–2, максимум 3 % годовых, у евробондов 4–5 %.
2. По облигации инвестор (физическое лицо) получит всю сумму номинала в валюте. А сумму вклада в банке посчитают по курсу Банка России в рублях.
3. По валютной облигации можно вернуть средства в любой момент полностью. А вкладчик по условиям договора может потерять часть накопленного дохода.

Преимущества валютных бондов перед обычными российскими облигациями:

1. Надежность евробондов. Эмитенты не будут портить свою репутацию, игнорируя международные обязательства по валютным бумагам.
2. Повышение курса валюты. Если доллар или евро растут в цене, инвестор (физическое лицо) получает не только номинал, купонный доход, но и дополнительную прибыль от роста стоимости валюты. Особенно это заметно в долгих облигациях.

К минусам еврооблигаций относятся:

• крупные лоты (нужны большие средства для приобретения облигаций);
• недостаточный выбор валютных евробумаг;
• невысокая ликвидность большинства валютных бондов, особенно корпоративных.

Для примера можно рассмотреть доходность еврооблигации номинальной стоимостью $1000. Процентная ставка или купонный доход по ней 10%, что составляет $100 в год. Желающих приобрести облигацию с такой доходностью много, что повышает спрос на нее, и в связи с этим ее рыночную стоимость.

Скажем, рыночная цена дошла до $1200. Но купонный доход при этом не изменился, эмитент, как платил сто долларов за бумагу, так и продолжает это делать. То есть, доходность облигации падает, так как покупатель уже получает меньше 10% купонного дохода, приобретя бумагу за цену, большую, чем номинальная стоимость.

Купив облигацию за $1200 и получив с нее доход $100 в конце года, доходность по бумаге составит 8,33%.

Перед тем, как начать заниматься заработком на еврооблигациях, следует рассмотреть все плюсы и минусы.

Доходность в любом случае выше, чем у банковского депозита.

• Надежность такая же, как у вклада в банке.
• Компания, выпустившая еврооблигации, 100% произведет по ним расчет в конце срока.
• Продать бумаги до конца срока погашения можно в любой момент без потери заработанных процентов. Только иногда это бывает затруднительно ввиду отсутствия спроса.
• По сравнению с банками, где прибыль выплачивается в конце срока вклада, выплаты по еврооблигациям происходят 1-2 раза в год.
• Покупка еврооблигаций, со сроком погашения через 10-15 лет, дает возможность планировать получения прибыли в течение всего срока владения ценными бумагами. В банках, как правило, этот срок не превышает трех лет.
• К минусам можно отнести возможность дефолта, это наступает когда эмитент, выпустивший еврооблигации, не в состоянии исполнять финансовые обязательства по выплате купонного дохода.
• Также, если вы планируете заниматься куплей-продажей еврооблигаций, то нужно брать в расчет, что курс плавает время от времени, то есть бумага может стоить ниже номинала на момент ее продажи раньше срока погашения.

Топ-5 самых доходных еврооблигаций

1. ТРАНСКАПИТАЛБАНК-2020: эмитент публичное акционерное общество «ТРАНСКАПИТАЛБАНК», номинал $1000, валюта USD, цена 61,26 %, доходность к погашению 14,78 %, купон 10 %.
2. РОССЕЛЬХОЗБАНК-2023: эмитент АО «Россельхозбанк», номинал $1000, валюта USD, цена 108,9 %, доходность к погашению 8,13 %, купон 8,500 %.
3. BOMBARDIER-2025: эмитент BOMBARDIER INC, номинал $1000, валюта USD, цена 100,08 %, доходность к погашению 7,87 %, купон 7,5 %.
4. ГАЗПРОМБАНК-2019: эмитент АО Банк ГПБ, номинал $1000, валюта USD, цена 57,88 %, доходность к погашению 7,67 %, купон 8,750 %.
5. ALLIANCE OIL-2020: эмитент Alliance Oil Company, Ltd., номинал $1000, валюта USD, цена 91,54 %, доходность к погашению 6,94 %, купон 7 %.

Кто уже выпускал «зеленые» облигации в России?

Официально первый выпуск «зеленых» облигаций в России разместила на Мосбирже в декабре 2018 года компания «Ресурсосбережение ХМАО», которая занимается созданием межмуниципального полигона твердых коммунальных отходов в Нефтеюганском районе (мощность перерабатываемого мусора — 100 тысяч тонн в год). Объем размещения составил 1.1 млрд руб.

В прошлом году выпуск РСБ ХМАО даже был включен в международный реестр «зеленых» бондов — базу данных Environmental Finance Bond Database.

Вслед за РСБ ХМАО в мае прошлого года на рынок «зеленых», правда, не просто облигаций, а еврооблигаций, вышли «Российские железные дороги». РЖД разместили «зеленые» евробонды на 500 млн евро по ставке 2.2% и сроком погашения 8 лет.

В компании заявили, что «зеленые» деньги пойдут на финансирование и рефинансирование кредитов, привлеченных на покупку пассажирских поездов «Ласточка» и электровозов.

РЖД, кстати, — одна из тех российских компаний, которые публично и активно декларируют заботу об экологии. Например, согласно долгосрочной стратегии РЖД, к 2025 году госмонополия планирует уменьшить выброс загрязняющих веществ на 18%, парниковых газов — на 4.5%, загрязненных сточных вод — на 18%. Кроме того, компания намерена использовать меньше водных ресурсов (на 20%) и перерабатывать больше отходов (на 2.4%).

Первым «зеленым» размещением в рамках уже упомянутого выше нового Сектора устойчивого развития Мосбиржи стал выпуск банка «Центр-Инвест». Объем выпуска составил 250 млн рублей. Привлеченные средства банк обещал направить на финансирование и рефинансирование кредитов для реализации энергоэффективных проектов, развития возобновляемых источников энергии и экологически чистого транспорта.

Еще одним «зеленым» эмитентом, попавшим в список биржи в прошлом году, на удивление стал московский девелопер, управляющий торговыми центрами, — ФПК «Гарант-Инвест». Компания разместила «зеленые» бонды на 500 млн рублей. Как заявили в компании, при реновации и модернизации торговых и многофункциональных центров и обновлении действующих ТЦ компания планирует реализовывать стратегию устойчивого развития, снижая негативное воздействие на окружающую среду и повышая комфорт для посетителей. Вот так-то!

Судя по объему торгов с российскими «зелеными» облигациями на Мосбирже, эти выпуски имели не вполне рыночный характер, найти ликвидность в таких бумагах частному инвестору не удастся.

В этом году на российском рынке состоялось пока только одно «зеленое» размещение, правда, самое крупное и максимально рыночное (в отличие от предшественников), как уверял организатор сделки Совкомбанк.

Эмитентом трех выпусков биржевых облигаций стало СФО «РуСол 1», их общая номинальная стоимость составила 5.7 млрд руб. Инвесторам (правда, только квалифицированным) были предложены выпуски биржевых десятилетних облигаций с залоговым обеспечением денежными требованиями классов «А», «Б» и «В». Итоговые ставки первых купонов составили 9.516%, 13.516% и 16.016% годовых соответственно. Ставки купонов являются плавающими и привязаны к ставке долгосрочных государственных обязательств, используемой для расчетов на оптовом рынке электроэнергии и мощности.

Целью выпусков облигаций было рефинансирование банковских кредитов, полученных ООО «Сан Проджектс» и ООО «Сан Проджектс 2» для строительства двух солнечных электростанций — «Заводская» и «Промстройматериалы». Станции были введены в эксплуатацию в 2017–2018 годах в Астраханской области. Платежи по облигациям обеспечены их выручкой. «Заводская» и «Промстройматериалы» работают по долгосрочным договорам предоставления мощности квалифицированных генерирующих объектов, функционирующих на основе использования возобновляемых источников энергии.

Государственные облигации (Минфин)

Условия в долларах США:

Выпуск	271
Валюта	USD
Объем эмиссии	50 000 000 $
Номинал	1000 $
Процент	4,5%
Досрочное погашение	нет
Дата погашения	10.02.2028

А что, если компания, выпустившая облигации, станет банкротом?

— Понятно, что риски банкротства есть и будут. Не все юридические лица хорошие. Это же бизнес, он может идти, а может и нет, — отмечает Леонид. — Но в Беларуси случаи банкротства эмитентов довольно редки, они даже единичны. Из громких случаев, например, можно вспомнить компанию Аверьянова «Ростэм» или ООО «Жилстройкомплект». Дефолты касались больше юридических, а не физических лиц. В случае дефолта по облигациям у физлиц есть своя очередность в удовлетворении требований.

Как правило, дефолты по облигациям — это индивидуальные истории. Единого алгоритма действий нет. Физическому лицу лучше всего консультироваться у брокера, обмениваться информацией с другими держателями облигаций и в законном порядке искать способы вернуть инвестированные средства.

Чем облигации отличаются от вкладов?

Цель. Делая вклад, мы в первую очередь хотим уберечь деньги от инфляции, т.е. цель – сбережения. Облигации – это инвестиции, которые могут приносить более высокий доход, чем вклады.

Место. Вклад можно сделать только в банке. Облигации могут выпускать не только банки, но и другие компании, а также государство.

Гибкость. Вклад может быть краткосрочным и долгосрочным, проценты начисляются каждый месяц, если он отзывный – деньги можно забрать в любой момент. Для облигаций чаще характерны длительные сроки размещения, выплата дохода раз в 3-6 месяц, могут быть ограничения по досрочному погашению бумаг.

Риски. Банковские депозиты застрахованы государством, возврат денег гарантирован в любом случае. По облигациям такой гарантии нет, банкротство эмитента может привести к потере сбережений.

Корпоративные еврооблигации: ваш прогнозируемый доход в иностранной валюте

Надёжность консервативного биржевого инструмента актуальна как никогда.

Размещайте свои активы в облигации крупнейших российских эмитентов, номинированные в долларах США или евро.

Преимущества инвестиций в еврооблигации:

• Прогнозируемость – вам заранее известны срок погашения еврооблигации и её доходность
• Минимизация валютных рисков – получая доход в валюте, вы страхуете свои активы от падения курса рубля
• Надёжность – заключение сделок через Биржу гарантирует их прозрачность и обязательность исполнения

Ваш доход складывается из двух составляющих:

• Гарантированный доход – купонный доход в валюте.
• Потенциальный доход при конвертации валюты в рубли – если курс валюты, в которой производятся расчёты по еврооблигациям, вырос по отношению к рублю, то вы получаете дополнительный спекулятивный доход.

Особенности торговли:

• Торговля осуществляется лотами, минимальный размер которых стал более привлекательным: 1000$, 100 000$, 200 000$.
• Доступ к торгам еврооблигациями осуществляется торговый терминал QUIK, где они представлены в разделах: МБ ФР: Облигации (расч.в USD) и МБ ФР: Облигации (расч.в EUR)

Где посмотреть список доступных для покупки еврооблигаций

Отыскать еврооблигации, которые могут купить частные инвесторы, можно, воспользовавшись сайтом брокера или обратившись в торговый терминал. Список таких акций всегда имеется на сайте Московской биржи.

Пример: Еврооблигации Минфина РФ, допущенные к торгам на Московской Бирже

Инструмент	Наименование ЦБ	ISIN	Валюта	Размер лота	Номинал	Дата погашения
RU000A0JWHA4	RUS-26	RU000A0JWHA4	USD	1	200000	27.05.2026
RU000A0JXTS9	RUS-27	RU000A0JXTS9	USD	1	200000	23.06.2027
RU000A0JXU14	RUS-47	RU000A0JXU14	USD	1	200000	23.06.2047
RU000A0ZYYN4	RUS-29	RU000A0ZYYN4	USD	1	200000	21.03.2029
RU000A0ZZVE6	RUS-25 EUR	RU000A0ZZVE6	EUR	1	100000	04.12.2025
RU000A1006S9	RUS-35	RU000A1006S9	USD	1	200000	28.03.2035
XS0088543193	RUS-28	XS0088543193	USD	1	1000	24.06.2028
XS0114288789	RUS-30	XS0114288789	USD	1000	0,335	31.03.2030
XS0504954347	RUS-20	XS0504954347	USD	1	100000	29.04.2020
XS0767472458	RUS-22	XS0767472458	USD	1	200000	04.04.2022
XS0767473852	RUS-42	XS0767473852	USD	1	200000	04.04.2042
XS0971721450	RUS-23	XS0971721450	USD	1	200000	16.09.2023
XS0971721963	RUS-43	XS0971721963	USD	1	200000	16.09.2043
XS0971722342	RUS-20 EUR	XS0971722342	EUR	1	100000	16.09.2020

Одна облигация в гривне стоит тысячу гривен, в долларах США – тысячу долларов, а в евро – тысячу евро. Но на самом деле вы покупаете его немного дешевле: тысяча – это та сумма, которая вернется вам с процентами.

Доход от гривневых облигаций за три месяца составляет 9,5%, за полгода – 10%, за год – 11% и за полтора года – 11,5%. По долларовым облигациям доход составит 3,7% (можно брать только годовые), а в евро – 2,5% (можно взять всего 8 месяцев).

—>

Российский рынок облигаций подходит к концу 2022 года в неплохой форме. Если на конец 2021 года объем рынка корпоративных бондов достиг исторического максимума в 17,6 трлн рублей, то к середине года объем рынка сжался до 16,7 трлн рублей, но уже к концу сентября практически восстановился и составил 17,56 трлн рублей. Движущей силой восстановления стали эмитенты первого эшелона, многим из которых в условиях закрывшихся внешних источников фондирования пришлось наращивать присутствие на отечественном облигационном рынке. Первоклассные эмитенты были вынуждены предлагать в этом году ставки, которые стали интересны не только институциональным инвесторам, но и частным. При этом весенний переток розницы в доходные депозиты, а позже и в конкурентные по ставкам бонды надежных эмитентов лишил ликвидности средних и мелких эмитентов. Дефолты, ставшие для рынка нормой и постоянной угрозой, оказались дополнительным фактором, который останавливает частных инвесторов от работы с рисковыми эмитентами.

Мы ожидаем, что в ближайший год активность облигационного рынка сосредоточится в верхних эшелонах, где сочетание доходности и риска продолжит оставаться привлекательным и для институционалов, и для розничных инвесторов. Высокорисковые эмитенты, для которых единственным источником ликвидности служат средства частников, будут в трудном положении. Инвесторы, которые продолжают работать с подобными эмитентами, требуют за доступ к своим деньгам большей доходности, большей прозрачности, а также лучшей IR-активности. Соответствовать таким параметрам многие компании не смогут или не захотят. Это значит, что бум размещений в сегменте ВДО завершен, а рынок не досчитается новых имен. Для действующих эмитентов ВДО каждое погашение, требующее рефинансирования, станет проверкой на выживаемость. Мы называем эту ситуацию проблемой-2023 и ждем, что она будет стоить рынку 20–25 дефолтов в течение года.

Похожие записи:

• Страховая пенсия по старости в 2023 году: новый закон, стаж, правила назначения
• Как получить субсидию на оплату ЖКХ
• ТОП бухгалтерских вопросов по ЕНП с 2023 года